玉米價格每噸突破 2000元小麥替代不可避免

　　中國糧油信息網分析師 張曉峰

　　近日，山東地區用糧企業國標二等玉米收購價格率先突破每噸2000元，自2016年伊始，創造國內主產區玉米價格新高，而如此高的玉米價格，市場購銷依舊清淡，用糧企業罕見出現門庭冷落局面。那麼在後期超期玉米採購意願低迷的狀態下，企業原糧該從何處來供應呢？筆者認為，後期國內玉米替代品小麥將重新走上玉米替代的舞臺。

　　玉米價格快速上漲

　　由下圖可知，自4月開始至6月17日，黃淮地區企業收購國標二等玉米價格直線上漲幅度每噸達300元，6月13日~19日，黃淮地區市場價格每噸整體上漲50元~80元，個別企業漲幅較大，每噸達100元~150元。一方面是因為基礎原糧不斷減少，黃淮地區農戶余糧已不足半成，企業庫存儲備偏低，無法滿足生產需求，促使價格上漲明顯；另一方面，國儲拍賣及超期玉米定向銷售開始，主要出售2012年陳糧，雖然成交較好，但因其質量較差，無法緩解優質玉米市場供應緊缺局面。

　　小麥替代不可避免

　　在今年超強厄爾尼諾天氣的影響下，河南南部、安徽淮河流域、江蘇中南部等地區小麥成熟收割前，陰雨天氣較多，促使小麥不同程度發生萌動、芽麥等情況，導致品質下降。同時各省份小麥赤霉病、紋枯病等病害也較為嚴重，多地致使畝產減產達400斤左右，由于質量達不到國儲收購標準，無法收購入倉，只能選擇轉銷入市場成為飼料麥。目前市場飼料麥價格在每斤0.8元~0.9元，隨著收獲持續推進，今年雨後麥數量龐大，後期價格很難有較大上漲空間。據中國糧油信息網了解，山東、江蘇地區已有飼料企業開始少量採購飼料麥作為玉米替代品，到廠價為每斤0.9元至0.92元，而山東、江蘇地區飼用玉米主流價格為每斤0.975元~1元，從價格上來看，小麥替代玉米優勢已開始顯現。

　　從營養上看小麥的能值次于玉米，但其蛋白質含量及氨基酸配比好于玉米。小麥不同于玉米的地方主要是兩點，一是小麥適口性比玉米差；二是小麥中含有一種影響消化的成分，必須添加合適的繪才可增強消化。因此，總體來說小麥的營養價值要低于玉米，從替代的要求來看，國內飼用玉米可以被部分小麥所替代。由于玉米經常出現發霉現象，價格又偏高，所以人們在小麥價格低于玉米價格的時候，開始用小麥代替玉米。據飼料企業相關人士介紹，一般情況下，小麥價格每噸低于玉米價格60元後，飼料廠開始考慮用小麥替代玉米，小麥價格每噸低于玉米價格110元以後，開始大量替代使用。從近期玉米和小麥兩者之間的價格差來看，筆者認為小麥大量替代玉米在近期將成為大概率事件。

　　短評

　　從國內玉米市場供需關係來看，短期內國內玉米市場將繼續保持原糧緊張局面，供需矛盾凸顯，雖然有國儲超期玉米拍賣和進口玉米及替代品影響，但國儲拍賣主要為2012年陳糧，質量較差，飼料企業無法使用，仍舊不能緩解原糧緊張局面。進口玉米及替代谷物到港量受政策影響，持續減少，在政策性因素和市場機制影響下，市場價格將繼續走強，但隨著小麥的替代量增加，將在一定程度上限制國內玉米市場價格上漲幅度。同時，隨著國儲拍賣的持續進行，有望開始拍賣2013年~2014年玉米，企業採購也將有所提升，並將緩解國內原糧緊張局面。由此來看，筆者預計：後期國內玉米市場價格仍保持偏強運行，但不會出現繼續暴漲行情，主流價格將在每噸1900元~2000元之間震蕩前行。