𩇕𩇕荷恨穨𦴪炊遍粄塜央︽𦎾開禪躥𤪺率𤪼𤤁恨𤤯祏戳內不會癸蝗︽穨造Θ巨𡛺僥闌靗袿新現鄲𢴇籓𢚘材𠜎鞽交珹日靗蝗︽狾遏仍𢴇瞷炊禴𩇫22日16產叐市蝗︽中Τ11產𣎴基𤪼禴靗ㄤ中中獺蝗︽(601998,𣎴��)禴碩塜1.69%𩇫
𩇕𩇕㶏𤪺率市初化矗硉倈璉春𤪼靗市初癸蝗︽穨罿孊婣𤪺𤤀㻞單方㠶倈踞紐梶Ω升𠤣𩇫2012𤫟16產A𣎴叐市蝗︽袖𤪺柬平均增硉塜17.36%靗τ2011𤫟叐市蝗︽袖𤪺柬增硉塜29.17%靗2010𤫟塜33.48%𩇫穨內𤎌媙园𢴇靗刼䮎𤫟靗叐市蝗︽袖𤪺柬增硉𣻺叾尿𤪼菲態墩𩇫𤪺率市初化孊簕磕叉媒單涥枱正快硉玠弱蝗︽倈婣𤪺𤤀㻞𩇫今𤫟叐市蝗︽穨罿平均增硉或勉強蝴叾㶏10%左𢲡靗餸𤫟穨罿增硉將𦞴㠶秈𤦬‥鞽𡣘計𤨣𩂈〃𩇫
𩇕𩇕餸𤫟穨罿增硉敍𦎾絯
𩇕𩇕市初𤎌媙箇璸靗餸𤫟蝗︽穨罿將秈𠜎˙𦎾絯𩇫中瓣靡ㄩ廚癘㝃䙺稈鯩靗目玡㛵Τ瓣Τ𡛺︽癸ㄤ餸𤫟穨罿增硉倒𢴇䙺6%倈增蕂箇戳靗耕今𤫟增硉餸陪𤪼芇𩇫
𩇕𩇕中瓣�_寕院簕磕広╯所蝗︽広╯埾蘔任純垐粄塜靗今𤫟蝗︽穨罿增硉將㶏10%左𢲡靗餸𤫟𥈡圝10%响琌𨫋瞶倈𩇫‥碞衡不σ納任蜨ㄤ𢖯涥枱靗度𦾡宏芠經蕾涥枱靗蝗︽穨罿增硉响萊贛芇𤪼ㄓ靗撥澈這琌𠜎鞽籔經蕾㏄戳藹𠵴瑥閩倈︽穨𩇫瞷㶏碞萊贛Τ種醚𣽿引舊蝗︽𤧣秸𥈡箇戳靗抑𤤯耎張僥笆𩇫〃
𩇕𩇕交通蝗︽亷席經蕾廄產硈平𣜭示靗箇璸今𤫟蝗︽穨袖𤪺柬增硉塜8%-10%靗餸𤫟响不會Τ餸陪牐鑼𩇫今𤫟蝗︽穨袖𤪺柬𢴇瞷璽增蕂倈𢵧𤤀性不𡛺靗涥塜今𤫟獺禪增蕂仍耕平鉚靗㯗𤨣中丁穨叭倈增蕂獶常快𩇫𢖯臨強秸靗箇璸8%-10%增硉Τ睦𦎾擠稱倈涥枱𩇫犔狦蝗︽不睦𦎾擠稱靗增硉𢵧𤤀不會這或藹𩇫𤪼𢹸𤫟某ㄇ蝗︽仍𢵧𤤀通過𤪼秸擠稱灤籠率倈方Αㄓ幹𠁆𤪺柬𩇫
𩇕𩇕洤𡣘盡產癸中瓣靡ㄩ廚癘㝃𣜭示靗從瓣內經蕾走墩ㄓ𦾡靗諷玡瓣內宏芠經蕾增硉𢵧𤤀耕蕂𤨣丁蝴叾㶏7%-8%左𢲡靗增硉耕過𤧣餸陪𤪼𠜎鞽籓頂靗經蕾擋構秸俱𢵧𤤀忌臩𠜎玒㯄擋構性拜題𩇫克㏄戳倈蝗︽穨將㠶羬祇展增硉𤪼芇孊婣𤪺𤪼芇孊戈玻借秖惡化單拜題靗蝗︽肚參蘔犁穨叭倈祇展滛丁將訫鯩𤤯𡲥靗硈尿洤𤫟ㄓ𦞴︽穨戈玻砏家㎝袖𤪺率倈藹增蕂將螟𢡠叾尿𩇫
𩇕𩇕唍𠜎方㠶靗簕磕叉媒硉𠵴摱快靗�_會磕戈洤措笵化ㄏ得蝗︽逐亥失𤧣磕戈市初倈蘔舊𣽿𡣘𩇫今𤫟𢡠ㄓ靗我瓣杜ㄩ市初摱硉耎容靗靡ㄩ市初籔玂險(𦎾心玂)市初新現摱快崩𢴇靗壩穨蝗︽兹禪蹲單肚參穨叭不耞砆批厦𩇫計沮陪示靗2002𤫟𤎌民劊禪躥佅�_會磕戈砏家比苼藹達91%靗2012𤫟贛比ㄒ𤪼芇𡡀52.1%靗獺Λ禪躥㎝䓪穨杜佅比餸陪叐升靗分璛達8.2%㎝14.3%靗�_會磕戈擋構𢴇瞷餸陪跑化𩇫
𩇕𩇕訜苼璶倈琌靗菏恨現鄲訜鐐嚴𨗴孊𨬢場𡲥𩑈㻞強化靗叙芠叐癸蝗︽倈戈本簕恨瞶孊𨫋砏經犁單矗𢴇訜藹璶─靗蝗︽篋常ㄏ用倈𢡠秖幹基孊𢡠基幹秖單經犁鄲菠螟𢡠塜繼𩇫我瓣壩穨蝗︽新戈本恨瞶快猭倈輔𣽿龜琁將崩笆蝗︽開方竊流孊弘燦恨瞶孊承新鑼恊靗不度癸蝗︽戈本矗𢴇䙺訜嚴𨗴璶─靗蝗︽㠶羬訜𡛺倈戈本幹𠁆潰㻞靗τ𡜻癸壩穨蝗︽倈𤒼險璸秖購分响訜塜燦致靗獺用孊市初孊巨𨫣單不㯗𤒼險將ㄏ用不㯗倈璸秖方猭靗癸我瓣蝗︽穨倈改㯂祇展㎝經犁恨瞶將玻生瞏環紇響𩇫
𩇕𩇕兹躥𤪺率𦎾開將帶ㄓ滛玡σ噴
𩇕𩇕蝗︽穨內𤎌媙炊遍粄塜靗飃Ω央︽倈現鄲㻞𠵴𥈡圝市初箇戳靗祏戳內癸壩穨蝗︽倈㤲差紇響不琌𡜍𡛺𩇫沮䙺稈靗之玡市初箇戳兹躥𤪺率將叐疊𡡀1.2廴左𢲡靗τ央︽飃Ω䢛⊿Τ𨰻䓩癸兹躥𤪺率倈𤤁𤤯靗涥飃贛現鄲㻞𠵴𥈡圝市初箇戳靗姉𡡀牐圝箇戳𩇫
𩇕𩇕洤𡣘蝗︽穨內𤎌媙𣜭示靗祏戳內禪躥𤪼𤤁𦎾開癸蝗︽禪躥﹚基紇響Τ𤤁𩇫諷玡蝗︽某基𤤀㻞仍處圝藹𡣘靗𤪺率叐疊倈禪躥佅比塜65%左𢲡靗τ𤪺率痷正𤪼疊鯩0.7廴倈禪躥佅比臨不鯩0.2%𩇫‥σ納鯩簕磕訣構龜悔祇𦎾禪躥𤪺率虅平炊遍藹圝猭﹚𤪺率𤪼𤤁靗ㄆ龜叐禪躥𤪼𤤁恨瞶㛵經不構Θ祑𡲥𩑈𩇫〃
𩇕𩇕沮地𤇍靡ㄩ(601688,𣎴��)代衡靗贛現鄲祏戳癸蝗︽狾遏婣𤪺僥闌紇響Τ𤤁𩇫犔狦磱酚2012𤫟底叐市蝗︽禪躥戳𤤁擋構㎝程新倈𤪼疊禪躥佅比繰態代衡ㄓ𦾡靗贛現鄲將璽㠶紇響叐市蝗︽2013𤫟袖㤲差2.75BP靗袖𤪺柬紇響1.16%𩇫
𩇕𩇕𠜎產𣎴𦳑𤤯蝗︽瑥閩𤎌媙癸中瓣靡ㄩ廚癘㝃𣜭示𣂷‥𣋠璶兹躥𤪺率叐𤤁不岢或快𦎾開靗癸壩穨蝗︽倈紇響碞不𡛺𩇫τ𠜎旦𦎾開兹躥𤪺率恨𤤯靗癸蝗︽尤ㄤ琌中婾蝗︽倈戈簕Θ本孊㤲差虅平常將帶ㄓ滛玡σ噴𩇫〃
𩇕𩇕中瓣蝗︽駒菠祇展場捌羆經瞶﹙▆响园𢴇靗飃Ω禪躥𤪺率𤪼𤤁完𦞴𦎾開靗琌𤪺率市初化將絆﹚不簿鋲玡崩秈倈苼璶獺腹𩇫瘤礛兹躥𤪺率不會𡜍快𦎾開靗袿菏恨糷㛵經㶏候苧盞躬𣽿広╯𩇫τ兹躥𤪺率𦎾開𢚘靗將癸中婾蝗︽倈㤲差虅平造Θ耕𡛺僥闌𩇫
𩇕𩇕純垐粄塜靗未ㄓ蝗︽穨倈㤲差虅平𢔰﹚會Μ𠏉靗袿蕂戳ㄓ𦾡靗禪躥𤪺率琌𥛣會苼新﹚基靗臨𨰻／圝︽穨膙珯㎝流笆性虅平靗䢛不琌現鄲𤤀鎊𣘀鋇／﹚倈𩇫籔䣝瓣單祇達瓣產瑥比靗目玡中瓣蝗︽穨倈㤲差虅平不琌太藹𩇫‥碍ㄏ兹躥𤪺率秈𠜎˙市初化靗壩穨蝗︽倈㤲差虅平Μ𠏉响萊Τ𠜎鞽𤤁𠵴靗𥛣玥不𤪺圝︽穨及宏芠經蕾倈鉚﹚𩇫〃
𩇕𩇕猌簙寕技𡛺廄簕磕靡ㄩ広╯所所蕂賦祅新玥粄塜靗從微芠方㠶ㄓ弧靗飃Ω𦎾開禪躥𤪺率恨𤤯靗Τ𤪺圝婾恊蝗︽㯗𡛺蝗︽展開癸𡛺䓪穨孊𡛺叙戶倈珯管𩇫‥𡛺恊䓪穨靗特璛琌瓣Τ𡛺恊䓪穨㎝民犁䓪穨孊婾微䓪穨倈磕戈擋構㎝磕戈獽𤪺程𠵴之丁兹㶏餸陪差缽𩇫涥飃靗少計承新𤤀㻞強孊𤤀鎊矗ㄑ洤元䓪穨簕磕穨叭獮叭倈中婾蝗︽㶏未ㄓ𠜎鞽耕蕂倈𤨣戳將從飃Ω𤪺率市初化中訫痲𩇫〃
𩇕𩇕癸圝鎠𦴪戳𠻝倈兹躥𤪺率市初化靗盡產株言靗𠜎瓣𤪺率市初化倈秈程瑥諷確饅靗兹躥𤪺率恨𤤯倈𦎾開涉及蝗︽經犁𤤀㻞靗目玡㶏兹躥玂險𤤯𠵴﹟未啝立孊簕磕訣構公𣊭獀瞶﹟未完𦞴鯩𡣘倈薄猵𤪼靗兹躥𤪺率市初化臨惠鉚˙崩秈𩇫
𩇕𩇕中簕公𣊭広╯場磅︽羆經瞶毛瓁地粄塜靗𤪺率市初化倈𤪼𠜎˙𢵧𤤀琌引𤦬市初化﹚基倈𡛺肂𢵧鑼琵兹蟲𩇫飃Ω𤪺率市初化憊琁⊿Τ涉及兹躥𤪺率靗牐圝市初箇戳𩇫未ㄓ6鞽月靗央︽𢵧𤤀引𤦬市初化﹚基倈蕂戳𡛺肂𢵧鑼琵兹蟲𩇫安設所Τ1𤫟戳𢡠叐兹躥砆𡛺肂兹蟲蠢𩂈靗玥2014𤫟蝗︽袖㤲差將芇𥈡8BP靗袖𤪺柬𤪼芇4%-5%𩇫
𩇕𩇕不▆禪躥‥蠻升〃態墩確立
𩇕𩇕分析𤎌媙园𢴇靗瘤礛禪躥𤪺率𤪼𤤁𦎾開癸蝗︽穨罿祏戳無龜借紇響靗袿𤪺率市初化倈秈程會紇響投戈㝃𤒼險熬牐靗從τ秸𥈡癸蝗︽𣎴倈︳𠇁𩇫傳言之靗𠜎鋲砆𦾡𨫣琌‥白墊基〃倈蝗︽𣎴靗︳𠇁或許臨⊿Τ見底𩇫
𩇕𩇕ㄆ龜叐靗場分投戈訣構㛵經開﹍𤪼𨨶癸蝗︽𣎴倈︳𠇁箇戳𩇫中獺靡ㄩ(600030,𣎴��)蝗︽穨分析師Χ琰株言靗玂增蕂或從候現鄲𢴇籓𤪺牐蝗︽膀本㠶倈肚參启蝴惠璶扭鑼𩇫𣇸沮Wind參璸計沮靗目玡瓣內叐市蝗︽𣎴倈PB仍侶㶏0.7-1.3廴左𢲡𩇫𠜎𡣘蝗︽穨分析師株言𣂷‥琌不琌ˉ白墊基ˇ靗璶𦾡它倈戈玻借秖鯩底犔蜨𩇫〃
𩇕𩇕東方靡ㄩ分析師簕棚𣜭示靗𤪺率市初化倈崩秈不琌蝗︽𣎴炊遍破袖倈蘔璶潰㻞𩇫目玡Τ洤𣋠蝗︽𣎴禴破袖戈玻靗這𠜎瞷禜璉𢚘蘔璶臨琌反琈䙺市初癸禪躥借秖倈踞紐𩇫
𩇕𩇕盡產𣜭示靗未ㄓ我瓣蝗︽穨不▆禪躥率孊不▆禪躥睸肂‥蠻升〃鐐墩膀本確立𩇫參璸計沮陪示靗𤧣𤫟𠜎﹗𠵴𢡠ㄓ靗壩穨蝗︽鎠﹗𠵴不▆禪躥率分璛塜0.94%孊0.94%孊0.95%孊0.95%孊0.96%𩇫㶏經蕾䓪鉚漋升倈態墩﹟未餸確倈𡛺璉春𤪼靗不▆禪躥‥篋性增蕂〃將琌𡛺閥率ㄆ件𩇫
𩇕𩇕硈平𣜭示靗未ㄓ不▆禪躥將𣻺‥蠻升〃態墩靗袿不會Τ太𡛺碩𠵴增蕂靗𤒼險仍將㶏菏恨場勠㎝壩穨蝗︽倈𢵧北范瞅之內𩇫‥𤪼𢹸𤫟兹㶏耕𡛺倈笻𡲥潰㻞靗箇璸不▆禪躥率會繼尿叐升靗袿𠖥破1.5%倈𢵧𤤀性不𡛺𩇫〃
𩇕𩇕中瓣�_寕院簕磕所簕磕苼翴龜噴埾蘔任孊地𤇍靡ㄩ亷席經蕾廄產劉吩謹响粄塜靗蝗︽穨不▆禪躥‥蠻升〃鐐墩確立𩇫‥袿𤪼𢹸𤫟壩穨蝗︽不𢵧𤤀𠜎𤪼把不▆禪躥常睦𦎾𢴇ㄓ靗岢癸蝗︽穨㎝俱鞽經蕾常會玻生耕𡛺潰㻞𩇫〃
