新聞分析:歐洲央行再度“注水”振經濟

　　 新華網法蘭克福９月４日電（記者饒博　羅歡歡）歐洲央行４日決定自本月１０日起將所有利率全部降低１０個基點，同時還出臺了一攬子資產購買計劃。雖然此前市場普遍預計歐洲央行將推出寬松計劃，但是既降息又購買資產的決定還是超出人們預料。歐洲央行此舉反映出對歐元區通脹率長期低位徘徊和經濟增長停滯的擔憂，預計新寬松計劃將對市場產生廣泛影響。

　　 歐洲央行當天決定將基準利率（主要再融資利率）調降至０．０５％，隔夜存款利率降至負０．２％，隔夜貸款利率調低至０．３％。歐洲央行還宣布將購買簡單和透明的資產支持證券以及歐元區貨幣金融機構發行的歐元計價資產擔保債券。

　　 這是歐洲央行自今年６月降息和出臺“定向長期再融資操作”等寬松措施之後再次出臺寬松計劃。倫敦ＩＨＳ環球通視公司經濟學家霍華德·阿謝爾分析說，從歐洲央行再次降息可以看出其對低通脹率、疲弱的通脹預期以及下滑中的歐元區經濟的擔憂。

　　 歐盟統計局公布的初值顯示，歐元區８月通脹率為０．３％，低于７月份的０．４％。歐洲央行行長德拉吉在當天的新聞發布會上對歐元區低通脹率表達了擔憂。他說，歐洲央行之所以決定降息和購買資產是因為考慮到歐元區通脹預期前景總體趨弱，最近歐元區的經濟復蘇動力正在減弱，貨幣和貸款動力持續降低。

　　 歐元區ＧＤＰ連續幾個季度實現溫和增長之後，今年第二季度陷入停滯，同第一季度持平。一向被人們看做歐元區經濟增長“發動機”的德國經濟第二季度出現下滑，環比下降０．２％。意大利第二季度ＧＤＰ環比下降０．２％，由于第一季度ＧＤＰ環比下降０．１％，意大利經濟再次陷入衰退。

　　 德拉吉在新聞發布會上回答記者提問時表示，很難估算歐洲央行購買資產的規模，但其目標是將其當前的資產負債表規模擴大到２０１２年初的水平。自２０１２年以來，歐洲央行資產負債表規模持續下降。據統計，當前歐洲央行的資產負債表規模為２萬億歐元，２０１２年初為２．７萬億歐元。

　　 德國貝倫貝格銀行資深經濟學家克里斯蒂安·舒爾茨指出，歐洲央行的大計劃包含的內容十分廣泛，該計劃將向金融係統注入流動性，這些流動性最終會流向市場，使得企業融資變得更加便捷，成本更低。“我認為歐洲央行的計劃不是一個真正的轉折點，但它是一種增量式措施，能幫助歐元區經濟實現復蘇。”

　　 舒爾茨認為，隨著歐洲央行貨幣政策變得越來越寬松，歐元匯率將繼續降低，但同時歐元區有著可觀的經常賬戶和貿易盈余，這將對歐元匯率形成支撐。另外，當歐洲央行採取的措施逐步生效，歐元區經濟恢復增長，人們將很快又開始購買歐元資產，因此歐元的疲弱可能只是暫時的，“我想歐元匯率將會繼續下降，但不會大幅下降。”

　　 作為全球重要中央銀行，歐洲央行的新寬松舉措會產生不容忽視的外溢影響，包括中國在內的其他經濟體將會逐漸感知。

　　 舒爾茨表示，歐元匯率下降之後，中國公司對歐出口難度會變大，因為它們要麼漲價，要麼只能接受更低的利潤。短期來看，中國公司對歐出口可能面臨困難。但如果歐洲央行的措施生效，歐洲經濟實現增長，需求也會上升，這對中國出口公司來說是個好消息，因此歐洲央行的寬松措施對中國來說可能會是“短期困難，長期獲益”。